近日，以色列光伏逆變器巨頭SolarEdge發(fā)布2026年一季度財(cái)報(bào)，交出一份 “營收高增、虧損收窄” 的答卷。數(shù)據(jù)顯示，其一季度營收3.105億美元（約21.1億元人民幣），同比暴漲46%；歸母凈利潤虧損5740萬美元（約3.9億元人民幣），同比收窄41.8%。

歷經(jīng)多輪裁員與業(yè)務(wù)收縮，從2024年巨虧18億美元，到2025年減虧至4.05億美元，再到2026年一季度虧損大幅收窄，SolarEdge正走在艱難的復(fù)蘇之路上……

01

營收大增46%！出貨量撐起增長盤

2026年一季度，SolarEdge交出了“量升減虧”的成績單，核心經(jīng)營指標(biāo)持續(xù)改善。營收端，3.105億美元的營收同比增長46%，雖環(huán)比2025年四季度的3.354億美元下滑7.4%，但主要受年末美國投資稅收抵免（25D政策）搶裝潮過后的季節(jié)性回落影響。產(chǎn)品出貨方面，當(dāng)季銷售5.05萬臺(tái)逆變器、240萬個(gè)優(yōu)化器及331MWh電池，核心產(chǎn)品需求穩(wěn)步修復(fù)。

利潤端，虧損大幅收窄成為最大亮點(diǎn)。5740萬美元的凈虧損較2025年四季度的1.321億美元收窄56.55%，同比2025年一季度的9900萬美元收窄41.8%。剔除1400萬美元一次性重組費(fèi)用后，調(diào)整后凈虧損僅1190萬美元，盈利能力改善趨勢明確。毛利率為22%，較上一季度的22.2%略有下降。

公司CEO Shuki Nir直言，一季度業(yè)績體現(xiàn)了“強(qiáng)大執(zhí)行力與業(yè)務(wù)加速態(tài)勢”，且已連續(xù)第六個(gè)季度實(shí)現(xiàn)毛利率擴(kuò)張，為后續(xù)盈利修復(fù)奠定基礎(chǔ)。

不過，SolarEdge對(duì)其在第二季度的業(yè)績還是較為謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)第二季度營收在3.25億美元至3.55億美元之間，非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(Non-GAAP)下的毛利率在23%至27%之間。

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減虧只是開始，三重枷鎖難破

盡管虧損同比大幅收窄，但SolarEdge仍深陷虧損泥沼，減虧不等于盈利，復(fù)蘇之路仍布滿荊棘。

其一，盲目擴(kuò)張后遺癥凸顯。2021年后公司跨界布局儲(chǔ)能、UPS等領(lǐng)域，投入激增卻持續(xù)虧損，2024年巨虧18.1億美元，超過上市以來利潤總和，歷史負(fù)債高企。其二，價(jià)格戰(zhàn)擠壓利潤空間。中國逆變器品牌憑成本優(yōu)勢低價(jià)出海，全球價(jià)格戰(zhàn)白熱化，公司被迫降價(jià)保份額，毛利率長期承壓。其三，一次性支出與客戶風(fēng)險(xiǎn)拖累。一季度產(chǎn)生1400萬美元壞賬支出，源于美國客戶財(cái)務(wù)困境；多輪裁員遣散費(fèi)、資產(chǎn)減值等持續(xù)侵蝕利潤。

虧損方面，2025年歸母凈利潤虧損4.05億美元，較2024年的18.06億美元大幅減少77.5%，降本增效成效顯著。經(jīng)營現(xiàn)金流由負(fù)轉(zhuǎn)正，全年達(dá)1.04 億美元，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。毛利率從2024年的低位逐季修復(fù)，2025年全年毛利率提升至16.6%，產(chǎn)品競爭力與定價(jià)權(quán)逐步恢復(fù)。

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斷臂求生！四輪裁員2200人

為扭轉(zhuǎn)虧損，SolarEdge開啟激進(jìn)“瘦身”計(jì)劃，2024-2025年連續(xù)四輪大規(guī)模裁員，累計(jì)超2200人，占巔峰期員工總數(shù)超40%。

2024年1月首輪裁員900人，聚焦總部與非核心研發(fā)；7月再裁400人精簡管理團(tuán)隊(duì)；11月關(guān)停儲(chǔ)能事業(yè)部、出售電池工廠，裁員500人剝離虧損業(yè)務(wù)；2025年1月全球再裁400人，完成組織架構(gòu)重構(gòu)。此番操作后，公司季度運(yùn)營費(fèi)用從2億美元降至1.23億美元。

四輪裁員同步配套業(yè)務(wù)重組：剝離儲(chǔ)能等非核心資產(chǎn)，聚焦逆變器、功率優(yōu)化器等優(yōu)勢主業(yè)；關(guān)閉低效產(chǎn)能，優(yōu)化全球供應(yīng)鏈，降低生產(chǎn)成本。一系列舉措效果顯著，為減虧提供關(guān)鍵支撐。

結(jié)語

從盲目擴(kuò)張到斷臂求生，從巨虧泥潭到減虧拐點(diǎn)，這家以色列企業(yè)用兩年時(shí)間完成 “刮骨療毒”。但減虧只是活著的證明，盈利才是強(qiáng)者的勛章。在全球光伏格局重塑的浪潮中，SolarEdge能否守住基本盤、突破增長瓶頸，真正實(shí)現(xiàn)從減虧到盈利的跨越，仍需時(shí)間檢驗(yàn)。

而這場跨越，不僅關(guān)乎一家企業(yè)的命運(yùn)，更折射出全球光伏產(chǎn)業(yè)未來的競爭邏輯與生存法則。