震驚！通威股份悶聲干大事兒，擬不超50億收購潤陽，潤陽股份也這樣“不聲不響”得出嫁了！

5月17日下午，中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)在北京召開了“光伏行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展座談會(huì)”，會(huì)議中釋放出有關(guān)行業(yè)發(fā)展的新信號(hào)，提出“鼓勵(lì)行業(yè)兼并重組，暢通市場退出機(jī)制，”并將加強(qiáng)對(duì)于低于成本價(jià)格銷售惡性競爭的打擊力度。

8月13日晚，今年光伏行業(yè)最大的并購來了，通威股份披露公告稱，公司擬通過增資并收購股權(quán)的方式取得潤陽股份不低于51%的股權(quán)。

在“關(guān)于與江蘇潤陽新能源科技股份有限公司及相關(guān)方簽署增資意向性協(xié)議的公告”中，通威股份表示，公司擬與潤陽股份、上海悅達(dá)新實(shí)業(yè)集團(tuán)新能源有限公司等潤陽股份相關(guān)股東、江蘇悅達(dá)集團(tuán)有限公司簽訂《增資意向協(xié)議》，在前述協(xié)議簽訂后，由江蘇悅達(dá)集團(tuán)有限公司對(duì)潤陽股份進(jìn)行現(xiàn)金增資10億元；在公司完成對(duì)潤陽股份盡職調(diào)查以及審計(jì)、評(píng)估工作，并與各方達(dá)成正式增資具體方案后，公司以自有或自籌資金向潤陽股份現(xiàn)金增資，同時(shí)現(xiàn)金收購江蘇悅達(dá)集團(tuán)有限公司前述增資10億元取得的潤陽股份股權(quán)，合計(jì)取得潤陽股份不低于51%的股權(quán)。

前述交易總計(jì)金額不超過50億元，交易完成后，潤陽股份將成為通威股份控股子公司。

該消息一發(fā)出，引起了行業(yè)內(nèi)的小幅“震蕩”，大家都發(fā)文表示太意外了。

增資收購交割后，1989年出生、畢業(yè)于英國倫敦女王瑪麗大學(xué)本科的通威董事長劉舒琪將取代1976年出生、畢業(yè)于中山大山和德國弗勞恩霍夫太陽能研究所的陶龍忠博士，成為潤陽股份的新實(shí)際控制人。

業(yè)內(nèi)有很多媒體評(píng)論此次收購是“大魚吃小魚”，但世紀(jì)新能源團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，此次交易是“三贏”，通威與潤陽兩位“孩子”愿意，政府這位“大家長”也滿意。

自此，原本是競爭對(duì)手的兩家企業(yè)，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，開始了新的光伏“征戰(zhàn)”之路！

終止上市步伐后 潤陽總裁曾表示戰(zhàn)略未變

江蘇潤陽新能源科技股份有限公司，成立于2013年，公司專注于高效太陽能產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)。而根據(jù)Infolink Consulting發(fā)布，2020年至2022年，潤陽連續(xù)3年電池出貨排名全球前三。截至2023年底，潤陽在全球擁有高效電池產(chǎn)能63GW，組件規(guī)劃產(chǎn)能23GW。

而目前公司的生產(chǎn)基地包括：寧夏石嘴山多晶硅生產(chǎn)基地、鹽城潤陽電池生產(chǎn)基地、建湖超高效電池生產(chǎn)基地、鹽城海博瑞組件生產(chǎn)基地、泰國電池組件生產(chǎn)基地、云南曲靖超高效電池生產(chǎn)基地。

其實(shí)在光伏行業(yè)中，潤陽股份本身就是屬于巨頭般的存在，不過，今年時(shí)運(yùn)不濟(jì)，一個(gè)多月前，其因“IPO終止”收到行業(yè)廣泛關(guān)注。

2023年6月29日，潤陽股份收到證監(jiān)會(huì)的批復(fù)，準(zhǔn)予注冊，有效期12個(gè)月，但是到2024年6月29日，潤陽股份還沒有“動(dòng)靜”，這也意味著其上市終止！

從IPO獲受理到成功獲得IPO批文，潤陽股份花了一年多時(shí)間，可以說是進(jìn)程較快。

在其公司歷程中可以看見，潤陽股份2017年完成了A輪融資，2018年完成了B輪融資，在2020年完成了C輪融資。

而2022年3月18日，潤陽股份申請創(chuàng)業(yè)板IPO獲受理，海通證券為其保薦機(jī)構(gòu)，擬募資40億元。2022年11月，潤陽股份IPO獲深交所上市委審核通過。2023年6月29日，潤陽股份取得證監(jiān)會(huì)IPO批文。

對(duì)于此次上市失敗，潤陽股份總裁唐駿7月接受媒體采訪時(shí)曾公開表示，潤陽股份各個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈均有開工，登陸資本市場的戰(zhàn)略沒有變。“公司是首次開展A股上市，從實(shí)控人到團(tuán)隊(duì)、各方都做了極大的努力。但由于受到市場環(huán)境和行業(yè)變化等多種因素影響，公司此次A股IPO受阻。但我們依然會(huì)堅(jiān)定信心，繼續(xù)做好工作。”

“現(xiàn)階段的困難下，有壓力也是好事，逼著我們來反思調(diào)整，看看哪里還有不足，以便更好的改進(jìn)，為基業(yè)長青夯實(shí)基礎(chǔ)。潤陽本身來說，我們的團(tuán)隊(duì)無論是執(zhí)行力、競爭力等都會(huì)加強(qiáng)，不管上市與否。我們通過極致的運(yùn)營、建立企業(yè)的核心競爭力并且加以持續(xù)鞏固。通過良好的生產(chǎn)管理機(jī)制和運(yùn)營體系、規(guī)則的制定和執(zhí)行等，來讓企業(yè)更加有機(jī)和健康地運(yùn)作。”唐駿最后表示。

潤陽股份嫁給通威 或許是最好的選擇

當(dāng)時(shí)唐駿的話給不少投資者提氣，但大家沒有想到，短短的一個(gè)月時(shí)間，潤陽股份就“嫁”給了通威。

因?yàn)闈欔柟煞葑陨韺?shí)力也很強(qiáng)，在鹽城也具有一定的地位，潤陽股份在2020年5月將公司總部遷至江蘇鹽城。而%第二、第三大股東悅達(dá)新能源、鹽城元潤均由鹽城地方國資實(shí)控，這兩大股東也分別持有公司19.48%、11.13。

震驚至于，其實(shí)仔細(xì)想想，其實(shí)此時(shí)選擇“聯(lián)姻”，對(duì)于潤陽來說，不一定是一個(gè)壞事兒。

光伏電池加速更新迭代，各家企業(yè)都在拼命“卷”技術(shù)，前有”TOPCon，后有異質(zhì)結(jié)，與此同時(shí)，可以兼容各種技術(shù)路線的BC/0BB等平臺(tái)技術(shù)遍地開花，潤陽股份主營產(chǎn)品是高效太陽能電池片。根據(jù)其招股書顯示，在報(bào)告期內(nèi)（2020年、2021年和2022年），潤陽股份的營業(yè)收入分別為47.98億元、106.17億元、220.38億元，凈利潤分別為5.13億元、4.85億元、20.57億元。2021年、2022年?duì)I業(yè)收入分別同比增長121.29%、107.57%，凈利潤分別同比增長-5.46%、323.83%。

而基于PERC技術(shù)的太陽能電池片銷售額占據(jù)公司銷售總額的95%以上。

當(dāng)前，電池片正處于快速轉(zhuǎn)型期，目前TOPCon電池片已經(jīng)不知不覺中占據(jù)了大半壁“江山”。

可能這次的“產(chǎn)品升級(jí)”比潤陽想象的要快，同時(shí)，市場也比其想象的要?dú)埧岬亩唷?/p>

潤陽股份此前表示，報(bào)告期末，公司機(jī)器設(shè)備賬面價(jià)值占固定資產(chǎn)的比例達(dá)到62.07%，如果在主流技術(shù)路線快速更迭的背景下，前述機(jī)器設(shè)備不能通過實(shí)現(xiàn)技術(shù)升級(jí)等方式得到有效利用，則可能因閑置或淘汰而計(jì)提大幅減值。由此，公司生產(chǎn)經(jīng)營將面臨較大不確定性，存在經(jīng)營業(yè)績波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

招股書顯示，2020年、2021年和2022年，由于報(bào)告期三年大投資，潤陽的負(fù)債率高速增加，三年分別達(dá)到78.84%、75.48%和81.39%，高于當(dāng)時(shí)行業(yè)內(nèi)上市公司50%-55%的平均水平。報(bào)告期后的數(shù)據(jù)更顯示，公司總負(fù)債已經(jīng)超過104億。總資產(chǎn)128億，所有者權(quán)益只有24.5億。

除了居高不下的負(fù)債率，根據(jù)公開媒體報(bào)道，世紀(jì)新能源網(wǎng)團(tuán)隊(duì)還留意到，云南潤陽世紀(jì)光伏科技有限公司近日發(fā)布內(nèi)部公開信，宣布由于當(dāng)前市場環(huán)境變化，不得不與員工協(xié)商暫停合作關(guān)系。

而通威股份“家大業(yè)大”，家底殷實(shí)，截至2024年一季度末，通威股份的貨幣資金余額為282.87億元，短期借款余額和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債余額分別為1.87億元、35.80億元。

雖然事發(fā)突然，但對(duì)于IPO折戟、面臨各種債務(wù)的潤陽來說，“背靠”通威不僅能解決眼前的麻煩，還可以進(jìn)一步在光伏行業(yè)里深耕，也許是最好的選擇。

通威收購潤陽 也不是“賠錢買賣”

對(duì)于通威來說，收購潤陽也并不是“賠錢買賣”。

當(dāng)前，各個(gè)光伏廠家也均在找尋其他的途徑，延伸產(chǎn)業(yè)鏈。

根據(jù)通威股份發(fā)布的公告內(nèi)容，其收購潤陽股份不僅是產(chǎn)業(yè)整合，進(jìn)一步擴(kuò)大自身行業(yè)影響力，還可以滿足海外布局需要。

世紀(jì)新能源網(wǎng)團(tuán)隊(duì)了解到，潤陽股份自身的發(fā)展方向其實(shí)就是以高效電池為核心，實(shí)施“嵌入式”的一體化發(fā)展戰(zhàn)略。潤陽股份曾表示，公司上游建設(shè)硅料產(chǎn)能以保障供應(yīng)鏈安全，已在寧夏建成年產(chǎn)5萬噸高純多晶硅項(xiàng)目，并在境內(nèi)外投建組件產(chǎn)能，目前已在泰國建成2GW大尺寸組件產(chǎn)能；下游發(fā)展光伏電站業(yè)務(wù)以優(yōu)化盈利結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)與產(chǎn)業(yè)鏈上下游的良性協(xié)同發(fā)展。

據(jù)悉，潤陽股份已建立 5.5 萬噸工業(yè)硅、13 萬噸多晶硅、7GW 拉晶、10GW 切片、57GW 太陽能電池和 13GW 組件產(chǎn)能，并適當(dāng)布局部分光伏電站業(yè)務(wù)，已經(jīng)形成了自上游工業(yè)硅到終端光伏電站完整的產(chǎn)業(yè)鏈，不僅在生產(chǎn)成本、產(chǎn)品品質(zhì)、品牌價(jià)值等方面具備差異化競爭優(yōu)勢，也在美國、泰國、越南等部分海外市場建設(shè)了富有競爭力的產(chǎn)能，能夠滿足海外市場溯源要求。

而本次交易將有利于充分發(fā)揮通威與潤陽股份的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步鞏固公司在高純晶硅、高效太陽能電池和組件等核心環(huán)節(jié)的市場占有率，并有效補(bǔ)充公司海外產(chǎn)能布局，幫助公司拓寬海外高溢價(jià)市場的銷售渠道，提升全球綜合競爭力，符合公司“打造世界級(jí)清潔能源運(yùn)營商”的長期戰(zhàn)略目標(biāo)。

5月17日下午，在工業(yè)和信息化部電子信息司指導(dǎo)下，中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)在北京組織召開“光伏行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展座談會(huì)”，當(dāng)時(shí)“鼓勵(lì)行業(yè)兼并重組，暢通市場退出機(jī)制”一度被提起。

此次，在公告中，通威股份也表示，本次交易符合有關(guān)部門關(guān)于引導(dǎo)光伏產(chǎn)業(yè)有序健康發(fā)展的相關(guān)意見，有利于促進(jìn)光伏行業(yè)優(yōu)質(zhì)資源整合，減少社會(huì)資源浪費(fèi)和產(chǎn)業(yè)低效競爭，提高光伏行業(yè)的整體效率。

所以說，這次收購，不僅對(duì)于雙方均有利，還體現(xiàn)了通威的社會(huì)責(zé)任，為相關(guān)部門解決了“難題”，為地方提供了新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，可以說是一次良好的行業(yè)整合“示范”。

加速行業(yè)洗牌 期待效果呈現(xiàn)

隨著硅料產(chǎn)能大幅釋放，今年硅料、硅片、組件等環(huán)節(jié)均出現(xiàn)大額虧損。根據(jù)硅業(yè)分會(huì)的分析，今年硅料、硅片一路下跌，已經(jīng)跌破了很多廠商的現(xiàn)金成本。

目前，其實(shí)整個(gè)光伏行業(yè)依舊處于“失血”狀態(tài)，形勢嚴(yán)峻，需要調(diào)整，但分析起來，調(diào)整的難度非常大，新老玩家各有各的難題，“老玩家”轉(zhuǎn)身不易，“新玩家”尚需沉淀。

而通威收購潤陽，這是一次全新的嘗試，國內(nèi)光伏行業(yè)也將開啟新一輪的并購整合，現(xiàn)在正是所有光伏企業(yè)“爬坡過河”的階段，也期待這一大動(dòng)作可以加速本輪光伏市場的洗牌，讓行業(yè)早日恢復(fù)良性運(yùn)轉(zhuǎn)！

會(huì)議通知：歡迎參會(huì)了解最新政策解讀信息！為促進(jìn)東北地區(qū)新能源產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，推進(jìn)數(shù)字技術(shù)與新型能源技術(shù)的深度融合，進(jìn)一步探討風(fēng)光儲(chǔ)氫協(xié)同發(fā)展，2024年8月22日-23日，由吉林省科學(xué)技術(shù)協(xié)會(huì)、中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)、世紀(jì)新能源網(wǎng)聯(lián)合主辦的東北能源經(jīng)濟(jì)峰會(huì)暨展覽會(huì)將在長春舉辦，本次峰會(huì)聚集行業(yè)資深專家學(xué)者、一線企業(yè)、投資商、開發(fā)商、融資機(jī)構(gòu)等優(yōu)秀的新能源從業(yè)者，集思廣益共同探討東北新能源產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與行業(yè)趨勢。

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