臨近年末，浙江合眾新能源汽車有限公司（以下簡稱“合眾汽車”）哪吒汽車也開始發力沖刺。

11月，哪吒汽車第三款量產純電車型哪吒V正式上市，上市首月訂單量便突破5000臺，實際交付達1067輛，這樣的成績對于在造車新勢力中處于第二梯隊的哪吒汽車不可謂不亮眼。12月初，上海限行政策升級為新能源車市帶來利好，哪吒V也選擇此時在上海正式開售。

《中國經營報》記者注意到，按照哪吒汽車的計劃，2021年將在科創板IPO。相關數據顯示，截至今年11月，哪吒汽車累計銷量13424臺，同比增長44%，但相較于合眾汽車董事長方運舟此前超3萬輛的銷售量預期仍有不小差距。

與銷售端的“悲喜交加”不同，哪吒汽車在融資端取得突破，宣布C輪融資即將關閉，由華鼎資本領投20億元，最終融資總額將超過30億元。按照哪吒汽車的計劃，2021年將在科創板IPO。

哪吒V的銷售情況是否符合公司預期？ 銷售目標的落空是否會成為上市隱患？據此，記者致函合眾汽車，截至發稿未收到回復。

冰火兩重天

相比于哪吒V的熱賣，哪吒U的市場熱度則冷淡得多。

值得一提的是，今年上半年，一向深耕三、四線城市的哪吒汽車，突然開始向一、二線城市“冒險”擴張。

具體而言，4~5月，哪吒汽車相繼在上海、北京等一線城市開設首家直營體驗店，意欲借哪吒U從三、四線城市殺入一線城市；6月6日，哪吒汽車更是在上海、北京、重慶、成都、長沙、廣州等六城同步開設直營體驗中心。

12月16日，記者來到位于上海市閔行區吳中路愛琴海購物公園的哪吒汽車直營店，發現不大的店里陳列著今年新發售的哪吒U、哪吒V各一輛。盡管晚上7點本該是購物中心的黃金時段，門店內卻一名顧客也沒有。

銷售顧問李云（化名）告訴記者，該門店在11月剛剛開業，是上海銷量最好的兩家店之一。目前，主售車型便是哪吒U與哪吒V，而哪吒N01已很少向顧客推薦。“其中，賣得最好的便是最新上市的哪吒V，我們店1個月賣出兩三百臺，位于閔行區都會路的總店‘銷冠’一個人就賣了30多臺。”

據李云介紹，哪吒V提供401公里長續航和301公里標準續航兩種版本，共計四款車型，補貼后官方指導價區間為5.99萬~7.59萬元。額外繳納包含服務費等費用在內的3000元，便可享受上海新能源滬牌。

相比于哪吒V的熱賣，哪吒U的市場熱度則冷淡得多。記者注意到，今年3月，哪吒U上市布局緊湊型SUV領域，與威馬、小鵬展開直接競爭。

李云也是深有體會。他表示，上海的限行新政確實促進了新能源汽車的銷售，但哪吒V售價甚至不到哪吒U的一半，這使其作為“代步車”的性價比較高。“所以哪吒U的銷量確實低一些，我們店上個月大概出貨幾十輛，總店應該能夠過百。”

在汽車分析師張翔看來，哪吒U銷量低迷在于上市時間沒規劃好，3月上市時剛好碰上疫情，一季度整個汽車市場大環境較差，消費者對出行的需求也較低。

招銀國際研究部白毅陽則認為，哪吒U的同價格競品較多，包括威馬EX5、廣汽新能源AionV、小鵬G3等，而且也面臨燃油車市場的競爭。哪吒U需要花時間做好產品差異化，試駕、新媒體、后市場服務等很多方面還需補齊。

在此背景下，哪吒U不得不降價銷售。李云告訴記者，該車400公里版本的高配車型“400U享”原價17.68萬元，廠家可補貼2.8萬元；而500公里版本的中、高配車型“520U創”“520U享”原價為17.98萬元、19.98萬元，均可獲得2.5萬元的優惠。

銷售目標“爽約”

2020年已近尾聲，盡管有了哪吒V的橫空出世，但想完成年度3萬輛的銷售目標也不太現實。

對于2020年的銷售預期，方運舟曾公開表示，去年整體銷量1萬多輛，2020年大概銷量會在3萬多輛。

故此，今年以來，哪吒汽車頗為高調。無論是營銷端的發力，還是發售哪吒U進入緊湊型SUV市場，都讓哪吒汽車的銷售數據有了質的提升。相關數據顯示，1~11月，哪吒汽車累計銷量13424臺，同比增長44%，但也僅達到方運舟預期銷售量的一半不到。

“從目前來看，總交付量不是很重要，主要是關注月交付量的爬坡情況，這個比較反應終端市場對產品的認知度。”白毅陽認為，從各家造車新勢力的情況來看，月交付1萬輛是一個行業比較關注的節點。如果中間交付出現瓶頸期，資本市場可能對企業的估值會有一個重新評估。

如今，2020年已近尾聲，盡管有了哪吒V的橫空出世，但想完成年度3萬輛的銷售目標也不太現實。

不僅如此，早在2018年，合眾汽車在“阿基米德計劃”中提及要于2020年實現累計超10萬輛的銷售規模。但從首款車型上市至今，哪吒汽車累計銷量卻僅有3萬輛左右，當初的“三年計劃”已然宣布破產。

“這與合眾汽車的產品戰略相關。”在白毅陽看來，目前新能源市場呈現超低端和中高端較熱，中間端產品相對一般的情況。背后原因是超低端車的性價比高，而中高端新能源專注于做細分定位以及生態打造。“合眾選擇了由低到高的策略在打，現在確實比較困難，造車新勢力大部分都會選擇由高到低降維的策略，這樣能在‘燒錢’階段就先建立好品牌形象。”

白毅陽表示，由于哪吒N01價格較低，產品質量方面口碑不是很好，間接影響了哪吒V和哪吒U的銷售。合眾汽車的銷售渠道采用合伙制，能夠面向低線城市去鋪渠道，從而幫助哪吒V快速起量。

能否如期上市？

截至12月17日，哪吒汽車共完成6輪融資，融資金額共82.5億元。

盡管銷量不及目標，哪吒汽車仍在12月迎來了一個振奮人心的消息——C輪融資即將關閉，由華鼎資本領投20億元，最終融資額度會遠超原計劃的30億元。

從造車新勢力的過往案例來看，完成C輪融資后下一步便是沖擊基本市場。此前，哪吒汽車便宣布計劃2021年IPO。

記者梳理發現，截至12月17日，哪吒汽車共完成6輪融資。天眼查信息顯示，已批露的融資金額共82.5億元。

值得注意的是，哪吒汽車還多次進行股權融資，背靠多個地方政府公募基金。目前，合眾汽車最大的兩個股東是南寧民生新能源產業投資合伙企業和宜春市金合股權投資有限公司，分別持股35.65%和25.90%，上述兩家公司的實控人分別為南寧國資委和宜春經濟技術開發區財政局。

9月22日，與哪吒汽車爭奪“科創板新能源汽車第一股”的威馬汽車宣布完成了由上海國資投資平臺及上汽集團聯合領投的D輪融資，總額為100億元，創造了造車新勢力史上最大單輪融資，已披露的融資金額已逼近300億元。

據《財經》雜志報道，同樣計劃在2021年登陸國內科創板IPO的零跑汽車，預計在2020年內完成B輪融資，預計融資金額為25億~30億元，IPO融資預計完成30億~35億元，兩輪總共預計在資本市場融資60億元。

白毅陽表示，造車新勢力格局已基本確定，第一梯隊蔚來、小鵬、理想，第二梯隊威馬、合眾、零跑。從今年開始，傳統車企也在新能源汽車的車型投放、研發力度上加速。下半年以來，各大傳統主機廠陸續公布獨立高端品牌，包括北汽極狐、東風嵐圖、智己汽車等，明年起新勢力競爭格局將更加殘酷。

“我對于合眾的上市前景還是比較看好的。”張翔告訴記者，主要因為哪吒汽車的銷量在今年逐月環比上升。專注于小型車市場比較適合三四五線的中小城市，能夠與蔚來、小鵬等頭部新勢力錯位競爭。