2018年，在電動(dòng)汽車產(chǎn)量高速增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，全球及我國(guó)鋰離子電池產(chǎn)業(yè)繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，行業(yè)創(chuàng)新速度加速，新產(chǎn)品、 新技術(shù)不斷涌現(xiàn)。作為最大的生產(chǎn)國(guó)以及最重要的應(yīng)用市場(chǎng)，中國(guó)在全球鋰離子電池產(chǎn)業(yè)的地位進(jìn)一步提升，海外企業(yè)加大在中國(guó)布局。受益于我國(guó)新能源汽車持續(xù)迅猛增長(zhǎng)，鋰離子電池產(chǎn)業(yè)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，寧德時(shí)代、比亞迪等骨干企業(yè)快速成長(zhǎng)，關(guān)鍵配套材料自給能力顯著提升。

在此形勢(shì)下，中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院編寫了《鋰離子電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書（2019年）》，全面梳理2018年國(guó)內(nèi)外鋰離子電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況，介紹國(guó)際巨頭和我國(guó)骨干企業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)，分析2018年我國(guó)鋰離子電池行業(yè)發(fā)生的重大事件，研判2019年鋰離子電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。

全球鋰離子電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r

一、市場(chǎng)規(guī)模

在全球電動(dòng)汽車市場(chǎng)快速增長(zhǎng)帶動(dòng)下，全球鋰離子電池繼續(xù)保 持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。2018年全球鋰離子電池產(chǎn)業(yè)規(guī)模首次突破400億美元，達(dá)到412億美元，同比增長(zhǎng)18%，增速較2017年小幅下滑了5個(gè)百分點(diǎn)。


按容量計(jì)算，全球鋰離子電池市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到200GWh，同比增長(zhǎng)25%。容量增速高于產(chǎn)值增速，原因在于鋰離子電池產(chǎn)品價(jià)格不斷下滑。

二、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

近兩年，電動(dòng)汽車市場(chǎng)持續(xù)高速增長(zhǎng)，儲(chǔ)能市場(chǎng)爆發(fā)，而全球手機(jī)出貨量、便攜式電腦、數(shù)碼相機(jī)等消費(fèi)電子產(chǎn)品產(chǎn)量接近天花 板，增幅極為有限甚至負(fù)增長(zhǎng)，全球鋰離子電池市場(chǎng)結(jié)構(gòu)發(fā)生顯著變化。


按容量計(jì)算，2018年消費(fèi)類鋰離子電池（含手機(jī)、便攜式電腦和其他消費(fèi)電子產(chǎn)品）占比40.7%， 比 2 0 1 7年下降了7.3個(gè)百分點(diǎn)；電動(dòng)汽車用鋰離子電池占比達(dá)到46.5%，首次超過(guò)消費(fèi)類鋰離子電池，而2017年電動(dòng)汽車用鋰離子電池占比還只有40%；儲(chǔ)能用鋰離子電池占比達(dá)到了5.1%，較2017年增長(zhǎng)了0.7個(gè)百分點(diǎn)；其他用途（含電動(dòng)工具、電動(dòng)自行車等）鋰離子電池占比為7.7%，基本與2017年持平。電動(dòng)汽車用鋰離子電池已經(jīng)成 為拉動(dòng)全球鋰離子電池產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ?018年其對(duì)全球鋰離子電池產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率72.5%。

三、區(qū)域分布

全球鋰離子電池產(chǎn)業(yè)主要集中在中、日、韓三國(guó)，從2015年開始，在中國(guó)大力發(fā)展新能源汽車的帶動(dòng)下，中國(guó)鋰離子電池產(chǎn)業(yè)規(guī)模開始迅猛增長(zhǎng)，2015年已經(jīng)超過(guò)韓國(guó)、日本躍居至全球首位，并逐步拉大差距。


2018年，在SDI、LG Chem鋰離子電池業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)帶動(dòng)下，韓國(guó)占比提升較快達(dá)到 了31%；而中國(guó)則受制于產(chǎn)業(yè)規(guī)模 增速放緩以及匯率因素影響，占比小幅下滑至41%；盡管松下持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，但其他企業(yè)增速放緩再加上AESC股權(quán)被遠(yuǎn)景集團(tuán)收購(gòu)，日本鋰離子電池產(chǎn)業(yè)在全球的占比逐年下滑，2018年降至22%。

我國(guó)鋰離子電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r

2018年，在新能源汽車銷量持續(xù)迅猛增長(zhǎng)帶動(dòng)下，我國(guó)鋰離子電池行業(yè)繼續(xù)保持良好發(fā)展勢(shì)頭，產(chǎn)業(yè)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，骨干企業(yè)快速成長(zhǎng)，技術(shù)創(chuàng)新步伐加快，全球競(jìng)爭(zhēng)力逐步提升。

一、產(chǎn)業(yè)規(guī)模

2018年我國(guó)新能源汽車產(chǎn)量達(dá)到127萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)了59.9%，增速較上年提高6個(gè)百分點(diǎn)，呈現(xiàn)加速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。在此帶動(dòng)下，2018年我國(guó)鋰離子電池產(chǎn)量持續(xù)快速增長(zhǎng)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，全年我國(guó)鋰離子電池累計(jì)產(chǎn)量達(dá)139.9億只，再次創(chuàng)下歷史新高，同比增長(zhǎng)25.9%，增速較2017年小幅回落。按容量計(jì)算，2018年我國(guó)鋰離子電池產(chǎn)量 124.2GWh，同比增長(zhǎng)23.1%。


2018年我國(guó)鋰離子電池產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到1727億元，再次創(chuàng)下歷史新高，同比增長(zhǎng)9%，增速較2017年回落10個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)勢(shì)頭。產(chǎn)業(yè)規(guī)模增速較產(chǎn)量增速低了近17個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是2018年動(dòng)力電池價(jià)格出現(xiàn)了明顯下滑。


關(guān)鍵配套材料市場(chǎng)穩(wěn)步擴(kuò)張。正極材料方面，2018年我國(guó)正極材料出貨量27.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.5%，其中三元正極材料出貨量 13.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)57.1%，占正極材料市場(chǎng)份額到達(dá)49.7%，較2017年提高9個(gè)百分點(diǎn)，磷酸鐵鋰出貨量 5.8萬(wàn)噸，同比下降1.2%；我國(guó)正極材料市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到535億元，同比增長(zhǎng)22.7%。

負(fù)極材料方面，2018年我國(guó)負(fù)極材料出貨量19.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)29.7%，其中人造石墨出貨量13.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)32.7%，占負(fù)極材料市場(chǎng)份額到達(dá)69.3%，天然石墨出貨量4.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)19%；我國(guó)負(fù)極材料市場(chǎng)規(guī)模突破100億元，同比增長(zhǎng)27.9%。

隔膜方面，2018年我國(guó)鋰離子電池用隔 膜出貨量20.2億平米，同比增長(zhǎng)39.7%，其中濕法隔膜出貨13.1 億平米，同比增長(zhǎng)66.4%，干法隔膜出貨量7.1億平方米，同比增長(zhǎng) 7.8%；我國(guó)隔膜市場(chǎng)規(guī)模約為41億元，同比下降8.8%。

電解液方面，2018年我國(guó)電解液出貨量14萬(wàn)噸， 同比增長(zhǎng)27.3%；電解液市場(chǎng)規(guī)模64億元，同比下降3.1%。

二、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

從2015年開始，隨著動(dòng)力型鋰離子電池產(chǎn)量迅猛增長(zhǎng)，我國(guó)鋰離子電池產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了顯著變化，消費(fèi)型鋰離子電池獨(dú)大的市場(chǎng)格局被打破。從鋰離子電池出貨量看，2018年我國(guó)鋰離子電池總出貨量達(dá)到了102GWh，同比增長(zhǎng)27%。


其中，主要應(yīng)用于新能源汽車、電動(dòng)自行車、電動(dòng)工具三大市場(chǎng)的動(dòng)力型電池出貨量達(dá)到65GWh，占比上升至63.7%，較2017年提高了8.3個(gè)百分點(diǎn)；消費(fèi)型電池出貨量32.4GWh，基本去上年持平，占比僅為31.8%，較2017年下滑了9.7個(gè)百分點(diǎn)，主要是主要是全球及國(guó)內(nèi)智能手機(jī)、筆記本電腦、移動(dòng)電源等出貨量減少；儲(chǔ)能型電池出貨量 4.6GWh，較上年增長(zhǎng)超過(guò)40%，占比提升至4.5%，逐年上一個(gè)臺(tái)階。動(dòng)力型電池已經(jīng)成為推動(dòng)鋰離子電池行業(yè)增長(zhǎng)的決定性因素，2018年動(dòng)力型電池對(duì)鋰離子電池增長(zhǎng)的貢 獻(xiàn)率達(dá)到了94%。

三、主要特點(diǎn)

1．補(bǔ)貼政策更加細(xì)化，進(jìn)一步鼓勵(lì)高能量密度電池

2018年年初，財(cái)政部、科技部、工業(yè)和信息化部、發(fā)展改革委聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通 知》（財(cái)建〔2018〕18號(hào)），繼續(xù)調(diào)整我國(guó)新能源汽車補(bǔ)貼政策，進(jìn)一步提高技術(shù)門檻，加大對(duì)搭載高能量密度動(dòng)力電池的新能源汽車補(bǔ)貼力度。

鼓勵(lì)使用高能量密度動(dòng)力電池。乘用車補(bǔ)貼車型能量密度不低于105Wh/kg，對(duì)于能量密度大的電池，給予較高的補(bǔ)貼系數(shù)（160Wh/ kg及以上的車型按1.2倍補(bǔ)貼）， 新能源客車的能量密度要求也進(jìn)一步提升。此外，政策還提高了新能源車整車能耗的要求，根據(jù)乘用車的百公里耗電量和客的Ekg值設(shè)置調(diào)整系數(shù)。


完善新能源汽車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)成本變化等情況，調(diào)整優(yōu)化新能 源乘用車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，合理降低新能源客車和新能源專用車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。燃料電池汽車補(bǔ)貼力度保持不變， 燃料電池乘用車按燃料電池系統(tǒng)的額定功率進(jìn)行補(bǔ)貼，燃料電池客車 和專用車采用定額補(bǔ)貼方式。鼓勵(lì)技術(shù)水平高、安全可靠的產(chǎn)品推廣應(yīng)用。

2．三元電池強(qiáng)勢(shì)崛起，產(chǎn)業(yè)集中度顯著提升

2017年以來(lái)，我國(guó)新能源汽車補(bǔ)貼加大了對(duì)高能量密度動(dòng)力電池的支持力度。三元電池憑借高能量密度優(yōu)勢(shì)快速崛起，強(qiáng)勢(shì)改變動(dòng) 力電池市場(chǎng)格局。2017年三元電池裝機(jī)量達(dá)到了16.5GWh，增幅近10GWh，占動(dòng)力電池裝機(jī)量的比重達(dá)45%，較2016年的22%提高了23個(gè)百分點(diǎn)。2018年，我國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量達(dá)到了57GWh，其中三元電池裝機(jī)量30.7GWh，同比增長(zhǎng)91.7%，占動(dòng)力電池裝機(jī)量的比重達(dá)54%，較2017年提高了9個(gè)百分點(diǎn)。隨著三元電池能量密度和安全性不斷提 升，其在動(dòng)力電池市場(chǎng)占比將穩(wěn)步提升。


動(dòng)力電池市場(chǎng)集中度顯著提升。根據(jù)GBII的數(shù)據(jù)顯示，2018年我國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量約為57GWh，位列TOP10的企業(yè)分別是（按裝機(jī)電量高低排列）：（CATL）、 比亞迪、國(guó)軒高科、力神、孚能科技、深圳比克、億緯鋰能、北京國(guó)能、中航鋰電、卡耐新能源。


相比于2017年，沃特瑪、智航新能源跌出榜單外，其他8家動(dòng)力電池企業(yè)仍然穩(wěn)定在前十行列，中航鋰電、卡耐新能源躋身進(jìn)前十行列。2018年，CATL的動(dòng)力電池市占率達(dá) 到41.1%，比亞迪為20.1%，兩者均相比2017年市占率大幅提升，合計(jì)占約61%。2018年的動(dòng)力電池CR2、CR5和CR10分別達(dá)到64.9%、77.7%和 82.6%，分別較2017年提高了19.8、 16.7和15.3個(gè)百分點(diǎn)。

3．投資熱度不減，融資并購(gòu)偏謹(jǐn)慎

隨著新能源汽車熱潮的帶來(lái)，動(dòng)力電池迅速成為各大企業(yè)爭(zhēng)相布局的焦點(diǎn)。從2015年以來(lái)，我國(guó)動(dòng)力電池領(lǐng)域迎來(lái)的投資高潮，過(guò)去四年內(nèi)我國(guó)動(dòng)力電池投資額累計(jì)超 過(guò)了3000億元，CATL、比亞迪、國(guó)軒高科、天津力神等國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)投資額均在100億元以上。

2018年鋰離子電池投資熱度不減。項(xiàng)目建設(shè)情況看，根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2018年國(guó)內(nèi)鋰離子電池產(chǎn)業(yè)公開報(bào)道的投資項(xiàng)目（包括發(fā)布公告33個(gè)、簽約39個(gè)和今年開工29個(gè)的項(xiàng)目，但不包括2018年之前投資今年投產(chǎn)的項(xiàng)目）超過(guò)110個(gè)，合同投資金額累計(jì)超過(guò)了3300億元。其中，電池材料和電池制造項(xiàng)目個(gè)數(shù)和額度較多，占比分別達(dá)到29%和56%，而三元電池和三元正極材料領(lǐng)域投資熱度較高。

投融資并購(gòu)情況看，在財(cái)政補(bǔ)貼退坡、融資渠道收緊的背景下，鋰離子電池行業(yè)投融資并購(gòu)偏謹(jǐn)慎。2018年鋰離子電池行業(yè)涉及投 融資并購(gòu)相關(guān)案例超60起，涉及金額約800億，相比前三年動(dòng)輒上千億元相比，資本投資更加冷靜和理性。其中，上游資源和動(dòng)力電池成為投資熱點(diǎn)。上游資源項(xiàng)目交易金 額合計(jì)近400億元，占總金額的一半左右，以天齊鋰業(yè)40.66億美元收購(gòu)SQM 23.77%股份為代表；動(dòng)力電池項(xiàng)目主要集中在投資并購(gòu)排名靠前的骨干企業(yè)，如孚能科技完成 C輪融資逾10億美元，復(fù)星戰(zhàn)略投資捷威動(dòng)力等。

4 ．產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過(guò)剩態(tài)勢(shì)加劇，企業(yè)產(chǎn)能利用率不高

投資持續(xù)高漲造成我國(guó)鋰離子電池產(chǎn)能快速增長(zhǎng)，結(jié)構(gòu)性過(guò)剩態(tài)勢(shì)加劇。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從2015年到2017年，我國(guó)鋰離子電池產(chǎn)能有不到50GWh暴增至近200GWh，而2017年我國(guó)鋰離子電池產(chǎn)量約為80GWh，產(chǎn)能整體利用率不到四成。

在2018年國(guó)內(nèi)龍頭寧德時(shí)代、比亞迪規(guī)劃了大量的產(chǎn)能擴(kuò)張，部 分二線電池企業(yè)如國(guó)軒高科、孚能科技、萬(wàn)向等規(guī)劃了新的產(chǎn)能擴(kuò)建或開啟了原有產(chǎn)能建設(shè)計(jì)劃的設(shè)備招標(biāo)，2018年年底我國(guó)鋰離子電池產(chǎn)能預(yù)計(jì)超過(guò)250GWh，而2018年鋰離子電池出貨量約為102GWh，產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過(guò)剩態(tài)勢(shì)未得到明顯改善。

電池產(chǎn)能快速擴(kuò)大導(dǎo)致絕大部分企業(yè)產(chǎn)能利用率不高。2018年第三季度，CATL產(chǎn)能利用率達(dá)到了90%，比亞迪、孚能科技、捷威動(dòng)力、哈光宇的產(chǎn)能利用率在50%-60%左右，而捷威動(dòng)力和哈光宇的產(chǎn)能還較低，包括天津力神、國(guó)軒高科、深圳比克、北京國(guó)能等在內(nèi)的一大批企業(yè)的產(chǎn)能利用率都 在30%以下。

5．國(guó)內(nèi)企業(yè)積極走出國(guó)門，跨國(guó)企業(yè)加快中國(guó)布局

隨著全球新能源汽車持續(xù)快速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)企業(yè)積極走出國(guó)門，加速拓展國(guó)際市場(chǎng)，深化與海外企業(yè)合作。2018年，CATL先后與大眾、寶馬、戴姆勒等達(dá)成動(dòng)力電池供應(yīng) 合作關(guān)系，并計(jì)劃在德國(guó)投資2.4億歐元建立動(dòng)力電池生產(chǎn)基地；孚能科技成為戴姆勒供應(yīng)商，并啟動(dòng)歐洲動(dòng)力電池工廠建設(shè)；億緯鋰能與戴姆勒達(dá)成長(zhǎng)期供應(yīng)合同，中航鋰電與德國(guó)大陸集團(tuán)合作等等。

隨著國(guó)內(nèi)政策松綁（動(dòng)力電池投資股比限制取消），加上中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)火爆，跨國(guó)企業(yè)加大在中國(guó)投資力度。2018年，三星開始在西安新建動(dòng)力電池二期工廠，總投105億元，建設(shè)5條60Ah鋰離子動(dòng)力電池生產(chǎn)線；LG化學(xué)總投資20億美元的動(dòng)力電池項(xiàng)目在江寧濱江開發(fā)區(qū)動(dòng)工建設(shè)，并將中國(guó)總產(chǎn)能目標(biāo)調(diào)高至90GWh；松下啟用大連動(dòng)力電池工廠二期廠房，預(yù)計(jì)動(dòng)力電池產(chǎn)能增 加近一倍；SKI在常州投資約24億元新建鋰離子電池隔膜（LiBS）和陶瓷涂層隔膜（CCS）生產(chǎn)工廠， 并與北汽合作在常州投資50億元建設(shè)年產(chǎn)7.5GWh動(dòng)力電池工廠。

四、重大事件

1. 補(bǔ)貼力度略有下降，新能源汽車產(chǎn)銷繼續(xù)高速增長(zhǎng)

2018年2月發(fā)布的新能源汽車補(bǔ)貼政策對(duì)補(bǔ)貼辦法進(jìn)行了調(diào)整。整體看，下降是趨勢(shì)，但對(duì)于部分車型而言，尤其是續(xù)航里程在300公里以上的純電動(dòng)乘用車，如果電池系 統(tǒng)能量密度高于140Wh/kg且能耗調(diào)整系數(shù)在1.1的話，其獲得補(bǔ)貼力度反而較2017年有所升高。因此，各大車企紛紛調(diào)整戰(zhàn)略，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷呈現(xiàn)加速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

根據(jù)工業(yè)和信息化部發(fā)布的數(shù)據(jù)，2018年我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷量分別完成了127萬(wàn)輛和125.6萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)了59.9%和61.7%，增速均較2017年提高近10個(gè)百分點(diǎn)，在前兩年高速增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上呈現(xiàn)加快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。其中，純電動(dòng)汽車產(chǎn) 銷分別完成98.6萬(wàn)輛和98.4萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)47.9%和50.8%；插電式混合動(dòng)力汽車產(chǎn)銷分別完成28.3萬(wàn)輛和27.1萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)122%和118%。

2. 動(dòng)力電池回收全面啟動(dòng)，梯次利用示范加快

2018年3月，工業(yè)和信息化部、科技部、交通運(yùn)輸部、商務(wù)部等多個(gè)部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于組織開展新能源汽車動(dòng)力蓄電池回收利 用試點(diǎn)工作的通知》。7月，工信部、科技部等七部委再次聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于做好新能源汽車動(dòng)力蓄電池回收利用試點(diǎn)工作的通知》，通知明確規(guī)定，將推動(dòng)汽車生產(chǎn)企業(yè)落實(shí)生產(chǎn)者責(zé)任延伸制度，建立回收服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，充分發(fā)揮現(xiàn)有售后服務(wù)渠道優(yōu)勢(shì)，與電池生產(chǎn)、報(bào)廢汽車回收拆解及綜合利用企業(yè)合作構(gòu)建區(qū)域化回收利用體系。

工業(yè)和信息化部也先后發(fā)布了《新能源汽車動(dòng)力蓄電池回收利用管理暫行辦法》和《新能源汽車蓄電池回收利用溯源管理暫行規(guī)定》，進(jìn)一步明確動(dòng)力電池回收利用具體實(shí)施辦法。與此同時(shí)，部分地方出臺(tái)了支持動(dòng)力電池回收的具體措施。

動(dòng)力電池回收利用全面鋪開，工業(yè)和信息化部動(dòng)力電池溯源管理平臺(tái)并發(fā)布了第一批《新能源汽車廢舊動(dòng)力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)名單，試點(diǎn)企業(yè)積極創(chuàng)新回收利用技術(shù)。

未來(lái)幾年內(nèi)我國(guó)動(dòng)力電池報(bào)廢數(shù)量將明顯增長(zhǎng)，各大企業(yè)紛紛布局動(dòng)力電池梯次利用，鐵塔公司正在與一汽、上汽等多家車企合作探索構(gòu)建回收渠道，國(guó)內(nèi)部分動(dòng)力電池積極參與其中，并在上海、湖 北、廣東等區(qū)域率先實(shí)施。同時(shí)，在相關(guān)政策支持下，新能源儲(chǔ)能、備用電源、電網(wǎng)削峰填谷等應(yīng)用市場(chǎng)逐步打開，部分試驗(yàn)性、示范性項(xiàng)目建設(shè)，為動(dòng)力電池梯次利用奠定了良好的市場(chǎng)基礎(chǔ)。

3. 軟包電池優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，滲透率穩(wěn)步提升

軟包電池是更適合電動(dòng)乘用車的電池形態(tài)：

一是能量密度高，軟包電芯的能量密度普遍比方形要高30-40%，在國(guó)家補(bǔ)貼政策越來(lái)越 強(qiáng)調(diào)能量密度的情況下，軟包電池優(yōu)勢(shì)凸顯；

二是輕量化，軟包電池重量較同等容量的鋼殼方形電池輕40%，較鋁殼方形電池輕20%；

三是安全性高，軟包動(dòng)力電池從誕生到現(xiàn)在，未發(fā)生過(guò)一起汽車爆炸事故。


隨著新能源汽車安全性能愈發(fā)受到重視，軟包電池在動(dòng)力電池市 場(chǎng)滲透率穩(wěn)步提升。根據(jù)GBII的統(tǒng)計(jì)，2018年我國(guó)軟包動(dòng)力電池裝機(jī)量約為7.6GWh，同比增長(zhǎng)65.2%， 增速較2017年提高25.8個(gè)百分點(diǎn)；軟包電池約占當(dāng)年我國(guó)動(dòng)力裝機(jī)量的13.4%，而在2017年、2016年這一數(shù)據(jù)還分別為12.5%和11.8%，2018年軟包動(dòng)力電池占比增幅為 0.9個(gè)百分點(diǎn)，增幅較2017年提高 0.2個(gè)百分點(diǎn)。

4. 安全事故頻發(fā)，高能量密度取向受質(zhì)疑

盡管2018年我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷量再創(chuàng)新高，但頻繁發(fā)生的自燃/起火事故讓電動(dòng)汽車安全性備受質(zhì)疑。根據(jù)公開報(bào)道的消息統(tǒng)計(jì)， 2018年我國(guó)已經(jīng)發(fā)生的新能源汽車起火事件近50起，涉及汽車品牌包括眾泰、力帆、比亞迪、威馬、安凱等，尤其是在6月至9月的高溫天氣期間更為集中。綜合各方面的調(diào)查結(jié)果看，電池?zé)崾Э乜赡苁侵饕颍娖骶€路問(wèn)題、進(jìn)水、撞擊等原因造 成電池短路以及電池管理系統(tǒng)失效造成局部溫度升高都是誘因。

為了更好地推動(dòng)新能源汽車發(fā)展，2017年我國(guó)新能源汽車補(bǔ)貼政策進(jìn)行了調(diào)整，加大了高能量密度動(dòng)力電池的支持力度，2018年新出臺(tái)的新能源汽車補(bǔ)貼政策延續(xù)了這一思路，極大改變了我國(guó)動(dòng)力電池市場(chǎng)格局。以高能量密度著稱的三元電池得到市場(chǎng)青睞。

但市面上常用的三元電池?zé)崾Э販囟炔蛔?200℃，內(nèi)部的三元材料在達(dá)到一定溫度時(shí)分解釋放出極活潑的初生態(tài)氧，即使電池密封良好能夠隔絕空氣，依然具備起火條件，存在較大安全隱患。同時(shí)，絕大部分車企為了提高新能源汽車的續(xù)航里程，除了使用高能量密度動(dòng)力電池外，還盡可能多安裝動(dòng)力電池。種種因素疊加，使得新能源汽車的安全性能受到更大威脅，出現(xiàn)起火等安全事故的概率明顯增加。

5. 上下游雙向擠壓，動(dòng)力電池毛利率顯著下降

最近幾年，我國(guó)新能源汽車補(bǔ)貼政策持續(xù)調(diào)整，補(bǔ)貼力度不斷下滑，壓力層層傳導(dǎo)之下動(dòng)力電池全產(chǎn)業(yè)鏈都受到一定影響，動(dòng)力電池承壓最大。

一方面，為了保證產(chǎn)品價(jià)格的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，降低補(bǔ)貼下調(diào)的不利影響，新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)不斷壓低零部件采購(gòu)成本，動(dòng)力電池占據(jù)了新能源汽車將近一半的成本，是新能源車企關(guān)注重點(diǎn)，也是壓價(jià)的重點(diǎn)。尤其是2018年新能源汽車補(bǔ)貼大幅下降，動(dòng)力電池價(jià)格也隨著大幅下滑。

另一方面，前兩年由于動(dòng)力電池產(chǎn)量迅猛增長(zhǎng)，正負(fù)極材料、電極液、隔膜四大關(guān)鍵材料以及更上游的碳酸鋰、六氟磷酸鋰等關(guān)鍵原材料市場(chǎng)供不應(yīng)求，價(jià)格持續(xù)上漲，給動(dòng)力電池帶來(lái)了極大的成本壓力。盡管2018年由于新建產(chǎn)能釋放，部分關(guān)鍵材料的價(jià)格出現(xiàn)一定程度下降，但動(dòng)力電池毛利率還是出現(xiàn)了明顯下滑。

這一點(diǎn)也可以從動(dòng)力電池上市企業(yè)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中予以佐證。根據(jù)寧德時(shí)代發(fā)布的2018年年度報(bào)告顯示，2018年寧德時(shí)代的凈利潤(rùn) 35.8億元，較2017年出現(xiàn)一定程度下滑，凈利率為12.1%，較2017年的19.4%下滑了7.3個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)軒高科同樣如此，2018年國(guó)軒高科的凈利潤(rùn)基本與2017年持平，凈利率只有13.8%，較2017年的17.3%下滑了4.5個(gè)百分點(diǎn)。龍頭企業(yè)尚且如此，更絕大部分動(dòng)力電池企業(yè)在2018年都是增產(chǎn)不增收。與之相比，當(dāng)升科技、江蘇國(guó)泰、天賜材料等大多數(shù)四大材料上市企業(yè)的凈利率保持穩(wěn)定甚至小幅上揚(yáng)，只有少數(shù)上市企業(yè)的凈利率出現(xiàn)了小幅下滑。

6. 兼并購(gòu)中止案例增加，部分企業(yè)商譽(yù)減值明顯

2018年我國(guó)鋰離子電池行業(yè)出現(xiàn)多起兼并購(gòu)事件，其中上市公司是主要參與者，但由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、動(dòng)力電池市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素，兼并購(gòu)中止案例不在少數(shù)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2018年鋰離子電池行業(yè)兼并購(gòu)中止案例超過(guò)10起，較2017年明顯增加，其中就包括中葡股份收購(gòu)鹽湖提鋰資產(chǎn)、京威股份收購(gòu)卡威、格力集團(tuán)逾52億元要約收購(gòu)長(zhǎng)園集團(tuán)20%股份、中利集團(tuán)收購(gòu)深圳比克、八菱科技收購(gòu)蘇州宇量電池部分股權(quán)、金沙江資本收購(gòu)日本日產(chǎn)汽車旗下動(dòng)力電池業(yè)務(wù)AESC等。隨著補(bǔ)貼政策調(diào)整，動(dòng)力電池行業(yè)收購(gòu)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)也在不斷加劇。在優(yōu)質(zhì)標(biāo)的稀缺、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇之下，動(dòng)力電池兼并收購(gòu)逐漸趨于理性。

值得關(guān)注的是，由于上游原材料價(jià)格上升，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈中、下游企業(yè)成本壓力持續(xù)增大，2018年不少電池企業(yè)業(yè)績(jī)不佳，甚至虧損，部分上市公司對(duì)旗下動(dòng)力電池企業(yè)計(jì)提了明顯的商譽(yù)減值。其中堅(jiān)瑞沃能擬計(jì)提沃特瑪46億元的商譽(yù)減值、東方精工擬計(jì)值普萊德34.5億元的商譽(yù)提減尤為凸顯。大額商譽(yù)減值的背后是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑，實(shí)際上是由于此前高溢價(jià)收購(gòu)的鋰電標(biāo)的，因市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，標(biāo)的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不足出現(xiàn)營(yíng)收下滑，無(wú)法完成業(yè)績(jī)對(duì)賭面臨估值泡沫，從而拖累公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

五、趨勢(shì)展望

1. 提質(zhì)降本繼續(xù)，產(chǎn)業(yè)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)

性能穩(wěn)步提升，生產(chǎn)成本不斷下降，2018年三元電池規(guī)模應(yīng)用產(chǎn)品的單體比能量提升至265瓦時(shí)/kg，成本降至1元/瓦時(shí)以下， 較2012年分別提高了2.2倍，下降了75%；磷酸鐵鋰電池技術(shù)趨于成熟，單體比能量達(dá)到了每公斤160瓦時(shí)，成本降至每瓦時(shí)0.7元，這已經(jīng)非常接近我國(guó)提出的“到2020 年時(shí)動(dòng)力電池的成本要降低到1元/Wh”規(guī)劃目標(biāo)。

展望2019年，我國(guó)新能源汽車補(bǔ)貼力度下調(diào)成為必然，新能源車企為控制成本，肯定會(huì)降低單位動(dòng)力電池采購(gòu)價(jià)格。價(jià) 格壓力會(huì)層層傳導(dǎo)，這就要求我國(guó)鋰離子電池行業(yè)企業(yè)要著力提質(zhì)降本，一方面通過(guò)生產(chǎn)線智能化改造、生產(chǎn)工藝優(yōu)化等方式提升產(chǎn)品質(zhì)量，另一方面積極推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新，在努力控制成本的同時(shí)積極提升能量密度。

2019年，我國(guó)新能源汽車市場(chǎng)將延續(xù)快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，預(yù)計(jì)全年新能源汽車產(chǎn)量將超過(guò)180萬(wàn)輛，動(dòng)力電池市場(chǎng)需求約為83GWh，同比增長(zhǎng)超過(guò)45%。盡管2019年，我國(guó)智能手機(jī)、筆記本電腦等消費(fèi)電子產(chǎn)品產(chǎn)量難以恢復(fù)增長(zhǎng)，但由于單體電池容量增長(zhǎng)以及智能音箱、藍(lán)牙耳機(jī)、兒童玩具等產(chǎn)品產(chǎn)量穩(wěn) 步增長(zhǎng)，消費(fèi)電池市場(chǎng)需求預(yù)計(jì)在33GWh左右，基本與2018年持平。加上儲(chǔ)能市場(chǎng)還在高速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2019年我國(guó)鋰離子電池出貨量將達(dá)到122GWh，市場(chǎng)規(guī)模約為2050億元，保持良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

2. 優(yōu)化政策調(diào)整，行業(yè)發(fā)展日趨理性

2019年伊始，工業(yè)和信息化部出臺(tái)《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范條件（2018年本）》和《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范公告管理暫行辦法（2018年 本）》，已經(jīng)于2019年2月15日起正式施行。新版規(guī)范條件取消了此前的電池年產(chǎn)能不低于1億瓦時(shí)，正極材料年產(chǎn)能不低于2000噸等多項(xiàng)生產(chǎn)規(guī)模的相關(guān)要求。但針對(duì)技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)指標(biāo)提出了新的要求，還新增了智能制造和綠色制造的相關(guān)規(guī)定。這有利于推動(dòng)我國(guó)鋰離子電池行業(yè)從無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)到有序競(jìng)爭(zhēng)，健康發(fā)展。

前兩年的新能源汽車補(bǔ)貼加大了對(duì)高能量密度的動(dòng)力電池支持力度，也使得高能量密度的三元電池快速崛起，但這也帶來(lái)了一定的安全隱患。2018年我國(guó)出現(xiàn)了多起電動(dòng)汽車安全事故，引發(fā)了社會(huì)以及行業(yè)內(nèi)的關(guān)注，有聲音呼吁政策支持既要重創(chuàng)新也要注重安全。

據(jù)報(bào)道，新的新能源汽車補(bǔ)貼政策有可能進(jìn)行調(diào)整，不在一味追求高能量密度，更加注重安全保障。展望2019年，新能源汽車補(bǔ)貼政策會(huì)對(duì)鋰離子電池產(chǎn)生一定影響，三元電池發(fā)展勢(shì)頭不一定能延續(xù)，但行業(yè)發(fā)展將更加理性。

3. 補(bǔ)貼大幅縮水，新能源汽車增速走低

2019年3月26日，財(cái)政部、工業(yè)和信息化部、科技部、發(fā)展改革委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》（以下簡(jiǎn)稱“通知”），明確了新一輪新能源汽車補(bǔ)貼具體細(xì)則。與2018年相比，今年的補(bǔ)貼下掉幅度大更大。以續(xù)航里程300公里至400公里的純電動(dòng)乘用車為例，在2018年，上述車型能夠獲得4.5萬(wàn)元的補(bǔ)貼（不考慮電池系統(tǒng)的質(zhì)量能量密度和整車能耗比），但 2 0 1 9年僅能獲得 1 . 8萬(wàn)元的補(bǔ)貼，相當(dāng)于補(bǔ)貼額度下降了60%。如果再考慮到電池系統(tǒng)的質(zhì)量能量密度和整車能耗比，上述車型在2018年最高能夠獲得5.94萬(wàn)元的中央財(cái)政補(bǔ)貼，而在2019年最高只有1.98萬(wàn)元，下降幅度高達(dá)67%。

這還只是計(jì)算了國(guó)家給予的新能源汽車補(bǔ)貼力度變化情況。如果算上地方補(bǔ)貼下降幅度會(huì)更大。《通知》中明確指出，“地方應(yīng)完善政策，過(guò)渡期后不再對(duì)新能源汽車（新能源公交車和燃料電池汽車除外）給予購(gòu)置補(bǔ)貼”。也就是從今年6月26日起，新能源汽車將無(wú)法享受地方補(bǔ)貼。還是以續(xù)航里 程300公里至400公里的純電動(dòng)乘用車為例，在2018年還能收到中央財(cái)政補(bǔ)貼0.5倍的地方財(cái)政補(bǔ)貼，也就是說(shuō)最高可以獲得8.91萬(wàn)元（中央5.94萬(wàn)+地方2.97萬(wàn)元），而到 2019年最高只有1.98萬(wàn)元，下降幅度達(dá)78%。

雖然近幾年我國(guó)新能源汽車快速發(fā)展形成了良好的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，消費(fèi)者對(duì)新能源汽車的接受程度持續(xù)提升，但如此大幅下調(diào)新能源汽車補(bǔ)貼勢(shì)必會(huì)影響消費(fèi)者的購(gòu)買意愿，也對(duì)新能源汽車廠家提出了更高的降本要求。預(yù)計(jì)2019年 我國(guó)新能源汽車產(chǎn)量在170萬(wàn)輛左右，增速下滑至34%，較2018年下降近26個(gè)百分點(diǎn)。

4. 價(jià)格持續(xù)下滑，行業(yè)發(fā)展壓力不斷增大

近年來(lái)，我國(guó)鋰離子電池尤其是動(dòng)力電池價(jià)格持續(xù)下滑，主要原因在于：一是動(dòng)力電池產(chǎn)量迅猛增長(zhǎng)，規(guī)模化生產(chǎn)效應(yīng)增強(qiáng)，再加上市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，眾多企業(yè)不得不降低價(jià)格；二是我國(guó)新能源汽車補(bǔ)貼政策調(diào)整，補(bǔ)貼力度大幅下調(diào)，車企為了控制成本，不斷壓低動(dòng)力電池采購(gòu)價(jià)格。

2018年年底，動(dòng)力電池價(jià)格已經(jīng)降至1.1元/Wh左右，較2017年同期下降25%以上。不僅鋰離子電池價(jià)格出現(xiàn)了下滑，通過(guò)層層傳導(dǎo)，四大關(guān)鍵配套材料價(jià)格在2018年也出現(xiàn)了不同程度下滑， 磷酸鐵鋰全年均價(jià)較2017年下跌約20%，隔膜全年均價(jià)下跌幅度超過(guò)40%，電解液全年均價(jià)較2017年下降15%左右。受此影響，鋰離子電池行業(yè)普遍增產(chǎn)不增收，凈利率持續(xù)下降。


展望2019年，由于新能源汽車補(bǔ)貼力度大幅下調(diào)，為了保證產(chǎn)品價(jià)格的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，降低補(bǔ)貼下調(diào)的不利影響，新能源汽車廠家勢(shì)必會(huì)大幅壓低零部件采購(gòu)成本，動(dòng)力電池占據(jù)了新能源汽車將近一半的成本，是新能源車企關(guān)注重點(diǎn)，也是壓價(jià)的重點(diǎn)。同時(shí)，隨著配套材料產(chǎn)能增長(zhǎng)放緩，其價(jià)格將逐步趨于穩(wěn)定。因此，鋰離子電池行業(yè)發(fā)展壓力不斷增長(zhǎng)，眾多動(dòng)力電池企業(yè)面臨著嚴(yán)峻的生存考驗(yàn)。

5. 行業(yè)洗牌加速，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)白熱化

2018年，由于新能源汽車補(bǔ)貼不能及時(shí)發(fā)放、動(dòng)力電池產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下降、資本市場(chǎng)融資收緊等因素，我國(guó)鋰離子電池行業(yè)多家企業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)金流緊缺、業(yè)績(jī)對(duì)賭失敗、資金鏈斷裂甚至直接倒閉，行業(yè)洗牌加速。沃特瑪債臺(tái)高筑達(dá)221億元，董事長(zhǎng)股份遭凍結(jié)；猛獅科技現(xiàn)金流緊張，銀行賬戶被凍結(jié)，雖然最后找到了國(guó)資背景資金入駐，但要復(fù)產(chǎn)也是2019年的事了；銀隆拖欠貨款引供應(yīng)商不滿……據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2018年我國(guó)鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈倒閉、退出、暫停等不良經(jīng)營(yíng) 企業(yè)超過(guò)60家。

2018年，我國(guó)實(shí)現(xiàn)新能源汽車配套的動(dòng)力電池廠商下降至90家，較2016年減少一半，較2017年下降33%。與此同時(shí)，動(dòng)力電池市場(chǎng)集中度不斷提高，正逐步向?qū)幍聲r(shí)代、比亞迪兩家龍頭企業(yè)集中。

展望2019年，由于頭部企業(yè)產(chǎn)品性價(jià)比、出貨量、品牌影響力等優(yōu)勢(shì)較為突出，寧德時(shí)代、比亞迪的市場(chǎng)占比有望進(jìn)一步提升。同時(shí)，隨著國(guó)內(nèi)政策松綁（動(dòng)力電池投資股比限制取消），加上中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)火爆，松下、LG Chem、SDI等跨國(guó)企業(yè)加大在中國(guó)投資力度。加上補(bǔ)貼大幅下滑，2019年我國(guó)動(dòng)力電池行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將逐步白熱化，大部分企業(yè)將面臨著沃特瑪、猛獅科技等企業(yè)出現(xiàn)的現(xiàn)金流短缺困境，一批中小規(guī)模企業(yè)甚 至是骨干企業(yè)將會(huì)因資金鏈斷裂而出現(xiàn)關(guān)門倒閉現(xiàn)象。